Financiamiento de Startups

Definicion / Concepto

El proceso por el cual los startups obtienen capital para financiar sus operaciones y crecimiento, desde las etapas mas tempranas (seed) hasta la salida (IPO o adquisicion). (Fuente: Material Clase 3 y Puente Digital 1-2)

Detalle

Mapa de inversores por etapa

Etapa	Inversor	Monto	TIR Requerida
Seed	Savings, family & friends	0-25K$	80-100%
Start-Up	Angel investor	25K$-1M$	50-70%
Primary expansion (1st round)	VC / PE funds	1M$-20M$	35-60%
Secondary expansion (2nd round)	VC/PE, Strategic investors	1M$-20M$	25-50%
Bridge Financing	VC/PE, Strategic investors	1M$-20M$	20-35%
IPO	Financial investors	$20M+	10-20%

El financiamiento es un proceso de signaling: a medida que la empresa madura y reduce riesgo, la TIR requerida baja.

Analogias de seleccion de oportunidades

• Pharma: 10,000 compuestos → 8-12 anos, $500M-$1B → 1 droga nueva
• Hollywood: 500 pitches → 3-5 anos, $50-200M → 1 pelicula
• VC: Similar funnel de seleccion

Que espera un VC de sus inversiones?

Tres categorias:

1. Perdida (“Write-Off”) - la startup fracasa
2. Recupera Inversion - devuelve el capital
3. Fund Maker or Fund Returner - genera retorno significativo

“spray & pray” approach: invertir en muchas para que pocas generen grandes retornos.

Cash on Cash results

Tabla que muestra el multiplicador segun TIR y horizonte temporal. Ejemplo: TIR 50% a 5 anos = 7,6x; TIR 100% a 10 anos = 1024x.

Donde aparece en el curso

• Clase 3: Introduccion completa a tipos de financiamiento, mapa de inversores
• Puente Digital 1: Profundizacion en estructura VC y matematica
• Puente Digital 2: Estrategia de fondos, matematica detras del VC
• Clase 4: Term sheet, inversores invitados
• Clase 5: Valuacion, Cap Table, estrategia de salida